挺价意愿仍旧强,我国棉粕行情能撑多久(2017年第42周)
发布时间: 
2017-10-24 8:26:05

20171017—1023日(2017年第42周):目前我国棉粕市场价格正感受到来自新季货源供应而带来的压力。不过即便如此,我国棉粕生产企业处于经营效益的原因依然对价格有较强烈的挺价意愿。而随着早些时候美国农业部利多报告与我国局部地区豆粕供应紧张共振带动国内豆粕、菜粕等产品价格走出一波上涨,厂商抓住时机,对棉粕价格形成了上调。

 

JCI: 2017年第42周国内各地棉粕现货报价

时间

山东46%

新疆46%

河北46%

江西46%

41

2570~2600

1900~2000

2600~2620

/

42

2620~2650

1950~2100

2600~2650

2650

涨跌

+50

+50~+100

0~+30

/

 

一、生产商紧住利多报告时机,我国棉粕行情困境中反弹

 

本月12日,美国农业部发布了10月份的供需报告。其中,大豆部分数据大大出乎市场意料。49.5蒲式耳/英亩不仅低于上个月,而且也低于分析师的预期。加之,期末库存也同时下调至4.3亿蒲式耳。所以引发了当日CBOT大豆期货价格的大涨2%以上,加之我国部分地区豆粕供应紧张,此后我国豆粕、菜粕等产品价格也受此提振。而本身我国棉粕生产企业就存在了较为强烈的提振意愿,所以纷纷抓住此次机会,对棉粕价格进行了上调,幅度少则20—30/吨,多则高达100/吨。

 

二、我国棉粕行情季节性供应压力显现,地区差于或表现较明显

 

不过,即便短期我国棉粕市场受到了周边市场的提振,但仍然面临着后期趋弱的前景。进入10月份,我国新季籽棉进入集中上市期,而新季棉籽类产品供应能力也将逐步改变。而目前已至10月下旬,部分地区的棉粕的供应能力与之前已经有了较大的区别。因此部分地区的价格总体依旧面临着较大的积极性压力。但是,随着近些年我国部分地区棉花产量持续下降,因此新季棉粕乃至棉籽的上市进度也大相径庭。总体来看,新疆以及黄河流域的供应格局相对较好,后期的价格也相对较大。而长江流域至今也鲜有新棉粕上市,价格压力自然十分有限。这也可能导致未来我国棉粕市场价格可能有比较明显的地区差异。

 

三、目前我国豆、棉粕价差仍属历史低位,未来仍有扩大空间

 

虽然我国部分地区的棉粕价格在早些上市之初一度出现过较大跌幅,但经过此轮反弹后总体幅度有限。这使得其与豆粕的价差仍然处于历史较低水平。以同为产区的山东地区为例,目前当地46%蛋白的棉粕价格集中在2620—2650/吨之间,而43%蛋白的价格则在2980—3000/吨左右,两者价差仅为350/吨左右,即便同样折合成46%蛋白,价差也仅500/吨附近。因此,从价差看,虽然以上两者已经较极低值扩大了100/吨左右,但仍有一定的扩展空间。

 

综上所述,虽然我国棉粕生产企业利用了美国农业部的利多报告而对价格进行了上调,但总体而言未来行情趋势依旧不容乐观。毕竟我国棉粕的供应面正在发生本质的变化,但这也存在着地区性差异。而且从目前我国豆粕与棉粕的价差来看,虽然近期棉粕的总体跌势让两者的价差有所扩大,但依然处于历史低位水平。所以无论怎么看棉粕的价格趋势是偏弱的,至少是弱于豆粕。而目前虽然汇易认为CBOT大豆期价的整体仍属于偏强运行,但短期内就出现一轮上涨的可能性却是较小的,所以也基本不具备棉粕依靠豆粕行情涨势而抗跌的可能性。另外,相对于汇易在豆粕和菜粕市场上的高抛低吸与波动操作策略,棉粕市场的操作理应更加谨慎。

 

 



责任编辑: 
主任咨询师 stephen
资料来源: 
JCI
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