消费报告:2018年2月我国油脂油料表观消费量初步盘点
发布时间: 
2018-3-13 8:28:05

近日,中国海关总署发布的2018年2月进出口重点商品统计数据显示,当月国内进口大豆锐减至550万吨以下,与前一个月的848万吨(历史同期纪录新高)大幅减少三成以上;至此,今年1-2月我国总共进口大豆1390万吨,由于首月天量基数的影响,同比仍然保持增长格局。正如之前汇易网相关文章分析和预判的,随着近期南美主要豆粕出口国——阿根廷主要种植带遭遇持续干燥少雨的灾害性天气,全球投资者聚焦2017/18年度阿豆减产风险,这也促使美盘CBOT豆类期货合约在2月最后一周惊现“井喷”涨势。不过,由于春节长假因素和中美关系生变的共同影响,中国进口厂商的大豆买盘数量仍然出现季节性下滑态势。

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1、2018年2月进口大豆(估值)超预期“缩量”,买方杀跌行为“落空”引深思

汇易资讯研究综合消息:根据海关总署数据显示,2018年2月我国大豆进口542万吨,环比1月848万吨下降306万吨,或降幅36%,较去年1月553万吨减少11万吨,或降幅1.98%,也创下自2016年11月以来最低进口量水平。不过,今年1-2月我国进口大豆总量达到1,390万吨,同比保持5.38%的增幅。业内也在关注“中国需求”呈现稳增长的新常态。

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今年二月美国农业部展望论坛预计,2018年美国玉米和大豆产量预计低于2017年水平,其中大豆减产2%,玉米减产1%。美豆平均单产估值为48.5蒲/英亩,远低于2017年创纪录高点的52蒲/英亩。不过,由于当月USDA供需报告继续坐实全球大豆丰产格局,加之美联储(FED)“易帅”之后的“鹰派”言论一度提振美元触底反弹,尤其是中美贸易战的不确定性使得不少采购方未能在春节前集中建仓。当然,汇易网在今年1月19日(建仓1.5-2个月库存)、2月1日(战略建仓)所发豆粕重大行情消息,得到市场充分印证,大商所豆粕期权的市场“保险”功能进一步显现,也意味着我国粮油饲料包括养殖产业步入金融创新、金融竞争和金融助长的新时代,风控与扩盈仍将是2018年进口厂商需要重视的核心问题。

2、今年2月进口豆油(估值)“地板”量级徘徊,豆类品种强弱分化凸显

中国海关近日发布的初步统计数字显示,2018年2月份我国食用植物油进口量为35.60万吨,较前一个月的58.04万吨锐降38.66%,较2017年同期的41万吨也减少了13.17%究其主要原因,去年以来,我国进口大豆市场不断刷新历史纪录,随着国产豆粕、豆油市场价格的筑底反弹,榨油企业盈利水平不断提升,加之中美贸易战风险陡增、美元汇率呈现筑底迹象,促使我国进口买家对大豆的采购意愿持续升温。相应地,基于目前市场普遍预判今年“中国需求”可能带来“亿吨”级别的天量进口大豆,而随着国内植物油(豆油、棕榈油商业库存和临储菜油定期投放)供应面的整体宽裕,进口豆油市场始终难以走出近年来的地量。

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3、今年2月我国进口棕榈油(估值)如期缩量,“拉尼娜”事件带来增产压力

2017年12月年以来,尽管此次“拉尼娜”事件从成形到发威再到衰减,时间周期不长、影响力度空前,尽管北美的加拿大、美国遭遇“世纪寒潮”,而南美的阿根廷包括亚洲的澳大利亚均出现数十年未遇的高温干旱极端天气,但是东南亚油棕种植园已经走出2014-2016年“超强厄尔尼诺”造成的严重减产低谷期。而在马来西亚棕榈油产量、库存攀升至近两年多高点的同时,印度政府屡屡抬升进口植物油的关税“门槛”,加之我国植物油供需面并未出现失衡格局尤其是进口大豆放量带来的利空影响,使得2月我国进口棕榈油市场如期缩量。

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综上所述,JCI资讯认为,今年2月期间,对于中国进口植物油市场而言,关键词非“节日效应”莫属,主要是相对于巨量的进口大豆数量而言,中期趋势我国进口豆油包括进口菜油的基数仍将低位徘徊。更值得关注的是,由于亚洲主要的油棕种植带并未遭遇极端天气的持续影响,今年大马、印尼的棕榈油产量有望刷新历史纪录,加之技术面而言美豆/豆粕期货合约面临单边冲高之后的超买回调过程,能否二次反弹或者突破扬升则应视中美关系的进一步发展。

尤其令业内人士担忧和关注的是,中美关系的重要影响力不言而喻,全球农产品乃至整个商品市场唯其“马首是瞻”,随着阿根廷主产区迎来久违的降雨天气,包括本月美国农业部(USDA)供需报告“坐实”全球大豆播种面积大幅扩张的基本趋势,近期持续大幅飙升的美盘豆粕、大豆合约包括大商所豆粕期权市场将进入波段回调的整理阶段。中期而言,今年3月我国进口油、籽贸易总体将呈现恢复性增长趋势,其中大豆、棕榈油两大主要品种也将撑起半边天。对于多空双方而言,近阶段围绕南美天气的角力将告一段落,市场等待着下一只“黑天鹅”。



责任编辑: 
资深咨询师 tommy
资料来源: 
JCI
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