中投早盘分析摘要(2018-03-13)
发布时间: 
2018-3-13 9:34:30

【宏观提示】宏观面相对稳定,因供暖季和春节因素而大量累计的库存开始被开工所消耗,目前复工后的需求仍是我们关注的焦点。考虑到集中消费对库存的去化有一定支撑,建议前期在我们建议下入场的空单可设置好止盈。如果库存消耗过慢,则市场情绪仍会紧张,原料端压力或更大,建议根据品种基本面进行操作。(张伟)

【股指早评】纳斯达克指数再创新高,国内政策支持以及估值优势支撑,创业板延续大涨走势,且成交量创出历史新高。考虑到国家政策短期内难以改变,且资金流入后活跃度上升,建议继续关注中证500指数的逢调整买入机会,但不要追多操作。(张伟)

【国债今日观点】2月出口数据超预期,经济运行整体平稳,关注本周宏观经济数据。货币政策稳健中性,央行公开市场操作净投放,短期资金面平稳。央行下调银行拨备率,刺激债市价格反弹。短期维持反弹节奏,美联储议息会议临近,关注对债市冲击。(王万超)

【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报69美元/吨,跌1.25美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3570元/吨,跌40元/吨;西本新干线钢材指数4150元/吨,持稳。开工率略降,需求端预期差造成价格大幅下跌。据市场调研,终端由于天气、两会、环保限产等原因开工集体延迟,多数地区开工要到3月15号以后,市场对本周需求启动有预期,钢银周一成交数据明显好转,价格短期反弹概率大。唐山、邯郸地区又出环保措施,一定程度上延缓钢厂复产。同时电炉钢价格几乎无利润,关注后期减产情况。铁矿石方面,钢厂补库存积极性不高,钢厂库存又回低位,钢厂面临后期复产,铁矿石480附近有支撑,短期看反弹。(王万超)

【沪铜今日观点】 沪铜主力1805合约开盘后多头强势增仓入场,带动铜价迅速拉高至52560元/吨,终收于51960元/吨,涨420元/吨,持仓量增176手至29.1万手,成交量增19642手至30.9万手。 夜盘呈现窄幅震荡态势。现货对当月合约报贴水40元/吨-升水20元/吨,全面升水,投机商谨慎,因利润空间狭窄受阻。整体市场仍显供需僵持,凸显周一特征。供应端来看,在无罢工干扰的情况下,矿端表现较为平稳,并没有出现明显的紧张,长单签订基本完毕。近期,炼厂接收的报盘量并不低,部分炼厂反映最近接到的报盘就有10万吨,可见短期内供货端并不会出现紧张。需求方面,开年后冶炼厂有一定的备库需求,为后续二季度生产锁定货源。受美中贸易战拖累,出现调整,介于铜的基本面较好,下方空间不大,短期围绕52000上下窄幅震荡。

【沪锌今日观点】沪锌走势较上周出现反弹,重心上移,以日均线托底窄幅震荡运行于25020元/吨附近,上下振幅50元/吨左右。终收涨报24985元/吨,涨370元/吨,涨幅1.5%,成交量增24136手至57.1万手,持仓量减3146手至23.7万手。现货对沪锌1804合约贴水70-贴水60元/吨附近,炼厂出货积极性不高,贸易商以出货为主,市场货源较为宽松,临近交割,贸易商不愿大幅调价,贴水较为僵持;下游多按需采购,整体成交尚可,成交货量较上周五小降。上周锌价下行和加工费的低位致使现阶段炼厂利润岌岌可危,不排除后期炼厂集中检修的可能性,另一方面,面对沪伦比值开始逐渐修复,进口窗口有打开的趋势,进口矿如若后期到港增加,将进一步缓解国内锌精矿的紧张的局面,SMM预计后期国内锌精矿加工费回暖将是大概率事件。日内欠缺持续利好消息支撑,沪锌录得一长上影阳柱上修乏力,沪锌或将继续围绕25000元/吨关口上下震荡。 (李小薇)

【甲醇今日观点】广东港口报价2860,华东现货价格2770,现货价格小幅上涨。港口库存开始攀升,现货价格低迷。后期国内检修装置较多,供应略有收缩。外盘新建产能时间或将继续后推,国内3季度前依然有几套装置投产,合计产能接近200万吨以上。天然气装置重启生产,供应中期依然宽松。操作上,需求淡季下,MA805建议投资者在维持弱势震荡的操作思路,短期现货价格微涨,建议暂时观望。(卢时强)

【白糖今日观点】南宁新糖报价5760元/吨,现货依然疲软,成交一般。泰国2017/18榨季截至3月8日累计压榨甘蔗9257.9万吨,同比增加18.7%;累计产糖1012.2万吨 ,同比增加约20.2%.印度和中国压榨进入高峰期,糖供应大增。印度糖厂协会(ISMA)将其2017/18年的食糖产量预估由第二次预估的2610万吨上调至2950万吨,增幅约13%。国际食糖过剩651万吨,外糖价格长期预计走弱。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。操作上,国内预计增产,长期将处于见顶走势,且糖市步入熊市周期,SR805维持反弹抛空的思路,目前空单可以部分减持,等待反弹的机会。(卢时强)

【豆类基本面】 受急跌后的空头回补影响,周一CBOT大豆期货市场微幅收涨,但市场对中国可能减少美豆进口的担忧仍限制市场涨幅。阿根廷周末出现少量降雨,预计本周晚些时候可能继续迎来阵雨天气,虽然对提高大豆产量作用有限,但有望结束阿根廷大豆产量持续下降状态,并增加天气炒作盘的离场压力。此外,作为对美国钢铝关税举措的反制措施,市场人士评估中国通过提高进口美豆关税计划的可能性越来越清晰。阿根廷天气逐渐失去主导盘面强势的能力,美豆调整格局仍有望持续。国内豆类市场承压回落,技术形态仍然偏弱。(于瑞光)

【大豆今日操作建议】 产区国产大豆贸易陆续恢复,运力紧张状况缓解,多地发货量增加,现货价格窄幅振荡持稳。春季备耕生产工作将陆续启动,农民种植大豆意愿不高,预计大豆面积普遍下降。受南方用豆企业采购量下降影响,产区大豆贸易半径收窄,食品大豆需求平稳,进口大豆隐性替代等因素长期制约国产大豆价格。1805大豆期货合约上行遇阻,因缺乏需求因素提振而跟随周边市场再度进入调整节奏,当前内外市场氛围下仍可能惯性回落。预计今日连豆市场弱势低开振荡,建议投资者保持振荡回调思路,盘中顺势短线参与或维持观望。(于瑞光)

【豆粕菜粕今日操作建议】阿根廷大豆产区陆续出现降雨天气,前期炒作题材退场,美豆转入跌势的概率明显增加。昨日沿海豆粕报价普跌,多地回落到3150元/吨附近运行。近期市场快速拉升阶段刺激豆粕需求攀升,油厂豆粕库存迅速向饲企和贸易商等终端转移。当市场转入跌势后,需求端库存压力及买涨不买跌的采购心理令油厂出货进度放慢,买方观望情绪趋浓。此外,中美贸易争端持续升温,一旦中国政府针对进口美豆采取反制措施,可能加剧国内外市场呈现外弱内强的不同步走势。预计今日国内粕类期货小幅振荡冲高回落走势可能性较大,建议投资者保持振荡调整思路,即使认为市场没有转势,原有粕类型多单也宜及时减仓离场,激进投资者可逢高适量增持粕类空单。(于瑞光)

【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场低位反弹,技术形态上保持弱势。马来西亚棕榈油先抑后扬小幅回抽,技术上处于明显的弱势格局。阿根廷天气题材退场,国内油脂板块保持低位振荡整理状态。春节后国内油厂为保证豆粕供应而保持较高开工率,豆油春季需求稳定,库存被动增加持续压制价格。正如此轮市场反弹时豆粕是主角一样,在豆类市场转入振荡或下跌节奏后,油脂板块被边缘化的局面也将同样明显,有望延续弱势振荡局面。预计今日国内油脂板块维持振荡走势,建议投资者保持振荡思路,可盘中短线顺势参与或保持观望。



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