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发布时间: 
2018-4-12 11:31:19

周三(4月11日)美豆盘中振荡,在美农报告支撑下再度测试近高,但未能守住涨势,触及1064美分后出现了结,主力5月期约微跌2美分至1047美分。近期市场跟随贸易战题材频繁波动,对4月报告反应有限,而国内市场表现偏弱,昨日资金大幅度流出,有明显回调压力,主要原因来自于市场对进口美豆加征关税的担忧淡化,以及市场注意力转向基本面压力;而在贸易战氛围趋缓及农民积极售粮影响下,巴西贴水昨日也大幅回吐此前溢价。根据经纪商统计,截至4月11日,美豆基金卖出7000手,至净多仓19.04万手。


贸易商认为巴西大豆贴水开始回落,源自中美贸易关系缓和,基本降至上周清明假期前的水平;其中巴西6月从最高280N跌至225N,8月从最高280Q跌至230Q。但本周初中国厂商并未再大量采购,中国贸易商称油厂5月船期已买完900万吨,6月已买450万吨,7月已买300万吨,市场有传言中储粮认为在6月3日前中国并不会上调美豆进口关税,据悉其仍有大量美豆未执行合约。此外根据装船预计,国内进口大豆4月份到港量预计850万吨,5-6月份到港量平均950-960万吨。虽然近月有丰厚榨利支撑,但由于现阶段国内终端需求恢复节奏的缓慢,预计4月份整体压榨进度低于买船进度。

美国贸易商在关注贴水价差要达到何种水平,才能使得中国重返美国市场。这场始于阿根廷减产叠加贸易战共振的全球大豆供应结构、成本结构的变动,预计仍将持续到下个年度。无论如何,全球大豆、豆粕的总需求量、总压榨量不会有太大变化,变化的是这个大池子中各国间的分配。市场讨论的一个可能为,美豆出口至南美转港增加,或者美国大豆压榨增加,但受制于压榨产能、使得美豆出口至南美进行压榨增加。


市场仍在讨论USDA出口销售报告中对阿根廷成交大豆的情况,昨日报告12万吨,今日又报12万吨,据昨日彭博消息,这24万吨买家为阿根廷Vicentin公司。多数压榨商表示阿根廷进口美豆说明全球豆粕供给偏紧。美农4月报告中,预测美豆压榨量将达到创纪录的19.7亿蒲,反映出豆粕价格高企刺激美国油厂压榨利润增加的状况,美国国内豆粕消费量同比增加4.3%。但最为关键的应是2018/19年度的豆粕出口预估,阿根廷供应偏紧以及巴西大豆出口量增加,这意味着美国将在2018/19年度1-2季度赢得全球豆粕需求市场。未来国内外大豆豆粕市场交易的核心因素包括:中美贸易摩擦的后续发展态势、美国新作播种天气及面积调整、基金持仓方向。


市场关注焦点逐渐转向美农5月10日的新作预估报告。时间将验证大豆种植面积是否会如往常一样高于3月种植意向面积。但现在休耕面积预计增加。目前高于正常水平的雨雪造成的低温仍将影响玉米早期播种。本周末美国中西部及北部平原仍面临暴风雪、寒冷及潮湿天气。以下为美国明尼苏达州的田间照片。

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责任编辑: 
资深咨询师 monica
资料来源: 
JCI
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