美豆市场信号混乱!紧抓住“改变贸易流、而非供需量”原则
发布时间: 
2018-7-11 8:37:17

 

周一美豆将上周五涨幅回吐过半,市场修复榨利后找不到后续题材去支撑盘面,贸易战仍是近期主旋律,主力期约当日收跌22美分至872美分,周二美豆市场互有涨跌,豆价一度从早盘的低点处反弹,因多头逢低吸纳;由于中美贸易战仍在延续,因而美豆上涨暂时并无持续强效的驱动,接下来国际大豆市场的注意力会逐渐回归基本面,但贸易战的消息面也将进一步加剧市场的波动性。周二(7月10日),特朗普政府公布了一份清单,列出了对中国2000亿美元商品征收10%关税的清单,兑现了特朗普最近的威胁。

 

目前国际大豆市场价格走势是基于贸易关税消息以及对华的出口降幅。交易商认为,要记住这只是关税,而不是禁运。尽管如此,国内大豆基差价格将会相应调整,而且目前已经开始调整。交易商说,虽然中国会将部分大豆需求从美国转移到巴西,但是价格很重要。关键点是基差报价是否会快速消化关税,美国是否会重新出售大豆。受巴西大豆贴水不断上涨刺激,目前巴西农民日均售粮速度保持在45-55万吨水平,旧作销售进度83%。中国需求在巴西大豆高贴水之下也在寻求阿根廷/乌拉圭货源,而美国豆农新作销售受低迷盘面影响完全停滞,预计仍为15%。

 

交易商称,长期问题是全球大豆价格是否会促使中国调配需求,本年度1季度美国将损失300到400万吨的需求,这将会造成大豆期末库存增加。但美国商务部数据显示,二季度美豆出口不降反升,其中出口埃及大豆同比增长近四倍,出口到越南及台湾各增长两倍,出口到荷兰增长一倍,出口至亚洲其他国家至少增长20%。事实证明,中美贸易冲突造成中国转为购买巴西豆,而其它国家则改为购买便宜的美豆。国际贸易的流动,不曾停歇。

 

截至6月28日这周,美豆出口成交量56.16万吨,较前一周增加57%,较过去四周平均高出78%,最近四周累计成交166万吨,而去年同期为113吨。美西7月份预计有一船装运至中国。中国压榨商上周洗了三船美豆,但仍有114万吨大豆已成交待装运。巴西目前排在7月份的大豆船货有650万吨左右,预计后期还会增加,阿根廷7月份暂时只有一条排船计划。

 

市场也在等待本周四(7月12日)美国农业部供需报告的进一步定调,目前机构普遍预测利空,USDA此前称考虑在报告中反应贸易战对于需求的影响。此份报告也将首次使用6月末面积报告数据。传统7月报告可能第一次调整美豆新季单产,机构对美豆单产普遍抬升至50-53蒲/英亩,之前为48.5蒲/英亩。而连续两周美豆周度出口报告显示,中国取消美豆船货,USDA或将在月报中调低中国进口需求,从而下调美豆出口产量,再考虑新作产量增加,最终结转库存调增。随着北半球大宗作物进入天气炒作期,任何风吹草动,小行情还是值得期待的,但市场(基金)仍需建立一定的天气风险升水,密切关注基金持仓数据变化

 




责任编辑: 
资深咨询师 monica
资料来源: 
JCI
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