“美每到来”,我国豆粕市场上涨动力能否持续?
发布时间: 
2018-8-10 8:37:50

本周以来,国内油脂油料继续演绎疯狂行情,豆二高歌猛进,大涨2.59%至3677元/吨收盘,再次刷新四个月高位,不过午后减仓下滑;两粕受到带动,双双飙高,均收高逾1%。根据海关数据中国7月份进口801万吨大豆,较6月份环比下滑7.98%,较去年同期降幅则高达20.58%;也较此前市场预估的900多万吨到港量偏低100万吨,因装船及卸货节奏放缓,部分船期将向8月份顺延。市场当前的紧张情绪以及价格的快速上涨,更多是对未来进口大豆供应的担忧,中美贸易战愈演愈烈,在今年美豆新作大量上市前缓和的希望似乎越来越小。本周五USDA将公布八月供需报告,在美豆新作出口面临考验的背景下,美豆新作的产量规模受到关注,要提防USDA给出保守单产给市场带来的支撑。周四美豆下跌,结束过去两个交易日的涨势,因为多头获利平仓抛售,美国农业部即将发布8月份供需报告,交易商调整仓位。

 

※近日我国豆类期货跟随外盘表现强劲,中期市场气氛好转


近几日我国豆类期货表现十分强劲,在美豆连续反弹三个交易日的背景下,周三(8月8日)我国大商所豆二收盘涨停,豆一大涨3.95% ,两粕均录得逾2%升幅,当晚连盘夜盘开盘,大豆继续领涨,其中豆二涨4.6%,豆一涨1.9%。本周四(8月9日)大商所豆二开盘跳涨,延续前一个交易日的强劲走势,并继续刷新四个月新高,豆一及两粕涨势跟随豆二,涨幅均逾1%。而国内豆粕现货一口价则连续上涨,截至周四沿海主流油厂报价基本站上3200元/吨价位,除了提货,新成交上也出现一些追买量,终端中期市场气氛好转。

 

※中国海关统计数据确认7月份进口大豆到港延迟


据海关初步统计数据显示,2018年7月份中国进口大豆800.5万吨,较6月870万吨下滑69.5万吨,或降幅7.98%,较去年7月1008万吨的历史纪录进口量下降207.5万吨,或降幅20.58%;也较此前市场预估的900多万吨到港量偏低100万吨,因装船及卸货节奏放缓,部分船期将向8月份顺延;1-7月份进口大豆总量为5288万吨,同比去年5490万吨下降202万吨,或降幅3.67%。海关数据确认了7月份进口大豆到港量的延迟,但值得关注的是8月份市场或会给出库存的高点,因而对于国内而言,8月仍将面临供应压力的进一步释放。根据贸易商预估,8月份进口大豆到港量预计970-980万吨,9月份预估到港量800万吨,10月份暂时放在600万吨。

 

2018080815337021973438520.jpg


※8月份我国豆粕市场仍处于库存消化阶段,终端等待库存拐点确认


而对于国内豆粕市场而言,从现阶段我国大豆和豆粕库存水平来看,尚未出现明显短缺现象,8月份仍是国内市场库存消化阶段,市场当前的紧张情绪以及价格的快速上涨,更多是对未来进口大豆供应的担忧,这也是令现阶段国内油厂对于豆粕挺价情绪较高的原因所在。当前油厂普遍榨利不佳,远月采购节奏较此前略有放缓,再加上进入四季度之后,国内豆粕将迎来传统需求季节,因而终端市场也仍在继续观望库存拐点的确认时间点以及中美贸易关系的发展态势。

 

本周五美国农业部重要供需报告出台,关注单产调整方向


本周五(8月10日),美国农业部将公布年度最重要的三份报告之一,首次根据调研给出的玉米和大豆的产量预估。市场对玉米单产的预估为176.2蒲/英亩,大豆49.6蒲/英亩,而通常USDA不会在10月前调整面积数据。周五USDA报告中值得关注的是单产预估。过去10年,有7年9月大豆单产预估高于8月,平均高出0.8蒲/英亩。过去20年,有11月9月预估高于8月,平均高0.9蒲/英亩。目前国际大豆市场正在交易50-51美分/蒲的单产水平,而国际部分机构如Informa、FCStone均分别给出的高单产预估,而Farm Future则给出不是非常高的单产,因而要提防USDA给出保守单产给市场带来的利多。

 

USDA8月供需报告公布当天,在过去10年间有4年下跌,6年上涨,上涨概率40%,报告后的一周(包括报告公布当天),CBOT大豆期价在过去10年间有5年下跌,5年上涨,上涨概率为50%。也就是说从往年规律来看,USDA8月供需报告后美豆期价涨跌参半。但报告后一周,有多个年份波动幅度较大。

 

TIM锟斤拷图20180810065801.jpg

今年如果美农8月报告符合预期,那么盘面只能依靠天气,但若单产低于预期(比如低于50蒲/英亩)那么此前830-850美分的价格应已包含了一些新作产量增加的压力,那么盘面或将再次试探920-930美分,但继续向上的动力暂时看不到,毕竟今年国际大豆市场的主要波动驱动因素仍然是中美贸易争端,总体来看丰产格局无虞,但在美豆生长状态与预期有差异的背景下,市场必然仍将反应强烈,何况还有中美贸易战的大背景。




责任编辑: 
资深咨询师 monica
资料来源: 
JCI
关闭窗口
请您对本文评价
不满意不满意
一般一般
满意满意
非常满意非常满意
文章的历次点评如下:
相关信息: