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美豆警铃大响与基金空仓记录,黑天鹅灰犀牛全是他(回顾:期权策略勿吝啬,大底已现笑谁空?)

资料来源:JCI 责任编辑:资深咨询师 MONICA 发布时间: 2019-05-07 8:28:05

美国特朗普一则关于对华2000亿商品提高关税25%的推特引爆国内豆类市场,美豆在本周一时段跌至七个月低位,在夜盘时段继续急挫至八个月来最低,所有合约隔夜均触及新低,豆粕和豆油也均跌至合约新低,其中7月大豆合约触及9月19日以来的最低水平。而中美关系再起波澜,则刺激我国豆粕市场当日调控高开上涨,且一度冲高至2620元/吨附近,也再次验证了汇易在乌镇饲料研讨会上观点“期权策略勿吝啬,大底已现笑谁空?”。市场短期波动剧烈,影响主要因素在于中美经贸磋商的进展,目前两国谈判进入关键期,需要持续关注,而从全球供需角度来看,大豆依然是供大于求,在目前价格及汇率水平,南美豆农惜售会较重,而美国农民也有可能会更因为天气因素而进一步降低大豆播种面积。

上周五晚市场传言,称特朗普将自5月10日起对2000亿美元中国商品惩罚性关税从10%提高到25%,剩余3250亿美元商品也将在不久征收25%关税。南华早报周一引述知悉最新计划的未具名消息人士称,中国国务院副总理刘鹤本周仍将前往美国进行贸易谈判,但行程缩短:报道称,预计刘鹤周四离开北京,比原定时间晚三天,并在一天之后离开华盛顿。而我国外交部则回应“下一轮中美经贸磋商”:中方团队正准备赴美磋商。市场观点认为,有观点称,中美磋商的进程中有可能对中国进一步施压,这依然会是一场持久战。

国内外市场也在等待外商大豆贴水的调整。据巴西出口商表示上周中国采购12-15船大豆,贴水小涨5-10美分,6月126N,7月130N。截止上周末中国进口大豆5月船期采购接近完成,6月船期采购完成约6成,7月完成约5成,8月则完成约3成,作为比较,去年同期5、6月已基本完成,7月86%,8月40%。而本周一离岸人民币跌破6.8,大豆进口成本会不会继续_上升存在较大不确定性。

而伴随着各方利空消息的不断叠加,而美豆基金净空持仓也连续四周大幅攀升,根据经纪商截止5月3日持仓报告数据显示,基金在美豆合约上净空持仓已达到15.5036万手,突破4月30日创下的历史最高净空仓纪录14.8944万手,而2019年之前的最高净空仓历史纪录为2017年6月27日的11.8683万手。

总体而言,美国总统特朗普加大了对中国的施压,这意味着美国大豆商业买盘、批量来华的时间点或将进一步退后,这对我国豆粕现货市场实质性冲击后移。而如果中美不能如期签订贸易协议,则美豆大概率下跌、南美贴水大概率上涨,而二季度我国进口大豆采购和到港节奏又将面临变数。



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